想当初让我写3万字的毕业论文我憋了大半年都写不出来，现在一年竟然不知不觉就能写20万字了，可能这就是坚持的力量吧。

今年也是我坚持好好写公众号的第三年，特别幸运的是，写公众号的三个自然年里我都是正收益，没有亏过钱，这是不是说明努力的人运气不会差...

其实不是的，这只是说明这三年运气比较好，市场都比较给力，我估计这种好日子也过不久了，明年不亏钱后年也要亏钱了...

一般到年底，我们都该做个工作总结，总结下过去一年的得失，如果这份工作总结需要做成ppt向领导汇报，我们往往需要用10页ppt讲述下今年的成果，用1页ppt总结下今年的问题，脸皮厚一点也可以用11页ppt讲述下今年的成功，用1页ppt向领导表示感谢。

既然我没有领导，我就不做这种一片祥和的ppt了，毕竟回忆自己今年有多牛逼是没法对自己形成任何帮助的。

我还是总结总结今年惨痛的教训，争取吃一堑长一智，明年犯点和今年不一样的错...

2021年最惨痛的教训

今年从结果来看，我最失败的投资就是持有了一部分港股，这部分港股的暴跌给我的净值带来了很大的拖累。

但这件事带给我的教训并不是再也不要投资港股了，这种思考是比较肤浅的，我们不能因噎废食。

相反展望2022，我认为经历了暴跌，pb已经不足1倍的恒生指数机会是大于风险的，如果因为今年亏多了就怕了，很可能是会错过投资机会的，投资是一定不能带情绪的，恐惧贪婪都是我们不应该带有的情绪。

这件事真正带给我的思考有两个。

第一个，永远不要有路径依赖。

为什么今年我会在港股亏很多钱，追溯原因是因为我去年在港股赚了很多钱，去年在疫情后我大规模抄底港股互联网龙头，受疫情影响的餐饮公司赚的盆满钵满，这些标的我的收益都是翻倍起步。

这样的投资经验让我忽视了港股投资的难度，错把过去成功的历史当作未来成功的依据，而忽视了立足当下的冷静思考。

其实在互联网企业面临反垄断时我是第一时间觉察到了情况的变化抛出了手里的互联网企业股票，但在相关股票下跌20%后我根据自己过去抄底成功的经验，毅然决然的抄底加仓，然后亏了一大笔钱。

回想当初投资决策的依据，很多投资的依据都是来源于过往的经验，而忽视了当下的变化。

经验主义，路径依赖进行的投资很容易失败，在自己赚过钱研究过的领域，我们往往会认为自己是无所不能的，未来也能利用过去的经验赚钱挣钱，但万事万物都是动态的在变化的，只有不停的学习，持续的保持谦卑，跟踪变化，才能得到一个好的投资结果。

第二，对市场理解不够，错把A股的经验搬去港股用。

港股和A股是两个生态完全不同的市场，港股和A股是两个生态完全不同的市场，港股和A股是两个生态完全不同的市场。

重要的事说三遍。

A股的大部分经验在港股都是不实用的。

A股是一个预期驱动的市场，对于一个可能存在的利好，A股的习惯是先炒了再说，如果最后被证实不是利好那就跌回来。对于一个不确定性的利空，A股的习惯是先跌了再说，最后如果不是利空再涨回来，而且这种下跌往往都会过头。

所以A股常常出现利好出尽利空出尽的诡异走势，明明是利好却暴跌，因为利好的预期早就被打进股价里了。

而港股，是一个没什么流动性的市场。

这种市场最大的特点事不见兔子不撒鹰，不见到真正的利好落地，业绩改善相关上市公司是不会涨的。

更没有什么利空落地的说法，就拿互联网龙头来说，从利空落地的角度来说该落地的利空都已经逐步落地了，而且政策端甚至有了一定的暖意，但相关公司股价也是不涨的，真正的催化可能需要等业绩端的回暖。

没有流动性带来的另一个坏处就是波动巨大，涨幅很大，跌幅也很夸张，2020年港股有很多公司涨幅翻倍甚至三倍四倍，2021年也有很多公司腰斩，脚踝斩...

所以这个市场更适合趋势投资而不是适合左侧的抄底。

对于市场我们一定要有敬畏之心，对于港股我们更是需要有敬畏之心，这是一个投资难度远大于A股的市场，亏钱难度远大于A股的市场。

2021年很快就要过去了，在2021年底我把我今年最惨痛的教训挖出来分享给大家，大家也可以分享一些自己2021年比较惨痛的经历到评论区，让我们警（kai）醒（xin）一下。

虽然在即将到来的2022年我们一定会还有新的教训，新的失败，新的亏损，但我们还是需要持续的总结，思考，改进，这至少会驱使我们向前进，而不是总踩进同一个坑里。