深市A股中小板江特电机（002176）连续猛涨，在东方财富人气榜上更是直冲至第一位，很多投资者看到这种情况不明所以，便对该股产生了好奇，今天咱们就从江特电机所处的行业、财报、股票走势、市场需求、地理位置，五个方面出发，深度分析一下该股的投资价值。（本篇为江特电机的行业分析篇。）

正确认识江特电机所属的行业

在分析行业时很多投资者都有一个误区，就是错把监证会的行业分类，当作该企业的所属行业。监证会对行业的划分是针对股票市场中的行业板块，以便于收集统计行业板块的指数。但这种方式归类的行业，在实际分析中就显得不够准确了。

准确的划分行业应该去看企业主营的产品在生产中所必须的原材料是什么，对这种原材料有相同需求的企业才应该算是相同行业。

生产所需原材料是行业分析的重点

合作与竞争是同行之间产生联系的根本原因，而竞争的根本，其实就是生产成本的竞争。这点可以这样理解，因为企业发展的战略只有两种，一种是成本领先战略，另一种是差异化战略。然而差异化战略却只能施行一时。

例如，苹果手机刚在大街小巷中出现的时候，凭借独特的系统，独特的外观，独特的使用机制，让我们对手机有了新的认识。但是手机行业发展到了今天，苹果手机的这些优势虽然还在，但其他的手机品牌，如小米、华为等，都能做到苹果手机这种程度，甚至更好。因而，苹果手机正在从差异化的企业战略，向成本领先战略转移的过程中。所以说，行业竞争 归根究底也是生产所需的原材料的竞争。

江特电机真正意义上的行业归属

江特电机是以工业制造，即生产特种电机为主要收入来源，第二收入来源，是来自采选化工业，即锂矿的采选和碳酸锂的生产。其中，生产特种电机占总收入的59.93%；锂矿的采选和碳酸锂的生产占总收入的36.28%）。

由此可见，江特电机所属的行业首先是电机制造业，所属的第二行业是锂矿的采选化工业。

这就说明在暂时不考虑管理、经营、税收等方面的成本时，对利润影响最大的就是生产时投入的原材料的成本。

找到了真正的所属行业，我们再来看看这个“隐藏的板块”是由哪些企业组成的，今年的涨幅情况又是什么样。（如下图）

2021年电机生产行业涨幅表

不难看出电机生产行业中的29家企业中，只有思源电气（002028）、江特电机（002176）、卧龙电驱（600580）、东方电气（600875）、梦网科技（002123）、中际旭创（300308）、这6家的股价有涨幅，其余的企业跌幅明显。

导致这些股价下跌的根本原因就是，生产电机必须的原材料，也就是主力铜的价格短期落差太大，长期又在持续上涨的过程中。（如下图）

>期货主力铜价格走势图

这就导致电机产成品的成本预算无法精确把控，也就是说企业需要预留更多的流动资金去完成原材料的采买。生产经营中预留的资金多了，投资发展中过能使用的资金自然就少了，这必将导致企业发展速度下降。同理，感兴趣的投资者可以自行分析下这6只上涨的股票，上涨的原因，这里就不详细解读了。

我们再看看江特电机所属的第二行业，锂矿采选化工业都有哪些企业，还有他们的涨幅情况。（如下图）

2021年锂矿采选化工业涨幅表

锂矿的采选化工业中共有19家企业，其中今年上涨的有10家，下跌的有9家，而且上涨的幅度都很明显。这就说明市场对锂矿的需求量很大，从而股票市场才会做出相应的反应。（如下图）

锂矿价格走势图

锂矿采选化工业的多数企业的股价都处于上涨状态，也间接说明了为什么电机行业效益普遍不好时，江特电机仍然有如此明显的涨幅的原因。道理很简单，虽然江特电机的主业原材料，主力铜的行情不乐观，但是副业原材料，锂矿的行情好，所以江特电机才可以用副业的收入弥补主业的风险，从而提高江特电机整体的营业收入，即而展现给市场一个“良好的表现”。

江特电机行业分析的结论

综上所述，江特电机是以碳酸锂的产销，抵御了电机行业原材料铜的价格上涨所带来的风险，然而这种拆东补西的防御力能持续多久，除了要看主力铜的价格什么时候回落外，就要从企业自身的状况去分析，从年报中的经营、投资、融资三大部分的具体数据去判断企业的真实情况。所以江特电机的现状并不是真的好，真正的好应该是主业副业都顺风顺水，这样的企业才能保证持续稳定的发展速度。

（下篇预告《江特电机——企业状况深度分析》）。

特别提示

最近看股吧时经常会看到有些网友将江特电机与以下股票关联后的讨论非常激烈，所以整理出来供喜欢研究的朋友直接拿去分析研究。我分析后发现，这些企业大多是在江特电机的主副行业的生态链中有供求关系，或是在战略合作等方面有协议，或意向，仅能表示江特电机与它们有关联，仅此而已。至于关联后的影响，还是要具体问题具体分析。

大洋电机002249、宁德时代300750、天齐锂业002466、石大胜华603026、盛新锂能002240、雅化集团002497、通策医疗600763、格林美002340、科士达002518、奥园美谷000615、紫金矿业601899、杉杉股份600884、柘中股份002346、华银电力600744、通策医疗600673