上个月21号，前央行行长周小川在“创新经济论坛”上的发言引起了很多人的注意。

我们的利率并没有像西方国家那么低，现在还是有空间去应对经济问题，应尽量避免快速进入负利率时代。

现在发达国家央行普遍面临零利率下限的约束，如果面对下一次危机，央行就更难扮演积极作用。现在面对低利率、低通胀的环境，我们需要尽力避免在危机前货币政策就触及零利率下限。

红色的是划重点部分。

避免快速进入，其实也就是说进入负利率时代是迟早的事，我们最多只是在延缓这个过程。

现在有一些国家已经陷入了低利率、负利率环境而无法自拔，比如日本、欧洲，他们的短期灵活理财，收益率是非常低的，甚至不超过1%。

更有甚者，到银行存钱还要倒贴钱。

最近就有个新闻，德国慕尼黑一家地方银行，将对在该行开立储蓄账户的新客户收取管理费，费率0.5%，起征点1欧元。

另外国债方面，截至2019年11月，10年期国债到期收益率为负的国家包括：德国、法国、荷兰、瑞士、和日本等等。

和股市跌多了一定会反弹不同，利率这东西以后可能中间会有小弹，但大的趋势肯定还是逐渐向下，慢慢像皮球一样弹不起来了。

从下图美联储的历史利率图就能看出这个趋势。

周小川同时还提到面对低利率低通胀，要尽力避免在危机前货币政策就触及零利率下限。

货币政策（降息、降准）可以看做是手里的牌，打完了也就没了，就像水一样，到了零度就变成了冰。

到那个时候央行再想用利率来调节经济已经不可能了，日本和欧洲就是个典型。

发达国家一方面经济增速非常慢，另外一方面因为大搞福利，政府欠了一屁股账。

光日本政府债务占国内生产总值就达到了238%。

加息是不可能加的，没那么多钱还，有可能还会把给经济搞崩了。

降息吧，利率已经没什么可降的余地了。

这就是零利率发达国家的尴尬之处。

而中国是的利率还没到零，也就是还有降息空间，所以要省着点用。

不过中国现在的利率也在历史低位了，定存一年1.5%，这是有印象以来的最低了。

随着中国经济体量越来越大，GDP增速也会越来越慢。

钱越来越多，投资机会越来越少。

根据经济学的供需原理，钱的价格（利率）越来越低也就是不可逆的了。

没准10年后，年化收益2.5%的理财，你可能需要靠抢才能买的到。

那面对未来低利率这头灰犀牛，我们普通人应该怎么面对呢？

提供两个资产配置思路：

做为求稳健配置，当然要安利一下能锁定利率的年金险了。

这个月内4.025%的年金都要陆续停售，以后再买就是3.5%了，相差0.5%看起来不多，可注意这可是终身的复利，后期收益会差几十万来着。

另外一点就是增加权益类资产配置比例。

所谓权益类资产也就是优质上市公司的股票了。

关注股市的都知道，最近外资一直不断在买A股。

因为国外一直在降息，而我国求稳，一直没有跟着大幅度降息，基于利差，人民币资产吸引力越来越好。

沪深港通自2014年开通以来，北向资金历史净流入内地为9410亿，但近一年的净流入就达到了近3000亿，占了此前的三分之一。

然后再说回资产配置，保险业里一直有一张广为流传的图。

也就是标准普尔象限图，就是下面这张。

据说是标准普尔公司调研全球十万个资产稳健增长的家庭，分析总结出他们的家庭理财方式，从而得出的科学合理配置建议。

不过说实话我对此一直表示深深的怀疑。

首先英文世界里搜不到这个信息，其次用一刀切的方式给家庭做资产配置，那还要理财师干嘛？

60%都拿来买保险占比太高，所以我认为这压根就是卖保险的自己编出来的图。

虽然资产占比非常的不科学，但是账户的划分却是有借鉴意义的。

在此基础上，我重新做了一张标准普尔象限图。

• 活钱账户定为3-6个月生活费；

• 保障类保险占年收入的5%-15%，我认为这个对于普通家庭是可以接受的；

• 剩下的两个账户，“稳健账户“、”投资账户”不再设置占比，而是根据每个家庭的风险偏好、家庭结构、还有所处经济周期来分配占比。

之前所说的两个资产配置思路：“年金险”和“股票”就正好应对了“稳健账户”和“投资账户”了。

两个账户合理搭配，一部分钱冲锋陷阵，一部分钱安守本营，既能锁定必须要花的钱确定安全垫底（养老，子女教育等），又能保障可控风险下的利益最大化。

至于各自配置多少可以自己决定，也可以问问理财师的建议，依然是具体家庭具体分析。

但利率下行趋势面前，面对慢慢袭来的零利率，做为个体，确实是要改变理财习惯了，不然你也不想天天去抢2.5%的理财吧？