据美国财政部此前发布的消息称，中国继续加大美元抛售力度，此次减持美债为53亿美元，联系3个月内中国已减持美债高达261亿元，持仓量再度创下新低。那么，对于我国政府短期之内如此大规模的抛售美债怎么看呢？

一、美债问题

理论上来说，由于美国国债是以美国联邦政府的税收作为担保，只要美国政府存在，可以继续征税的话，这个债务也就是一种相对安全的债务，也正是基于这点，此前美债受到各国的追捧。但从目前来看，美债的风险也彻底爆发出来。据不完全统计，当下美国政府的债务规模已达到28.5万亿美元。

其负债率已从上世纪80年代的40%直接暴涨到140%左右。值得关注的是，2008年美国次贷危机尚未爆发前，当时美国政府的负债率为70%左右。短短十余年的时间，美国政府的负债率直接暴涨了一倍。也就是说，美国政府在过去的四十年时间里，一直都是靠透支美元的信用度日。

现在的问题是，若美国政府在债务率接近40%的情况下，还是采取零关税、低关税的自由贸易政策，这就会导致资本和企业纷纷外流，贸易逆差持续拉大。我们不排除美国财政会陷入破产的境地。从这个角度上来看，我们也不难理解为何特朗普上台后会构建关税壁垒。

事实上，这个关税壁垒的构建，实则就是一种变相的地方保护主义，表面上来看，是为了维护美国当地企业的发展。但实际上也在证明，美国政府目前靠透支美元信用的经济模式难以持久下去，必须要通过重新构建本国的产业体系未来才有能力来偿还债务。但这必然会带来新的问题：高通胀。

为什么在过去的这几年时间里，美元一直处在贬值之中呢？因为对于美国而言，只要通过高通胀才能拉低自己的负债率。比如说，一个国家当年的GDP收入为100亿美元，而政府债务为140亿美元。按照这个比例来计算的话，其债务率就是140%。但反之，若美元贬值程度达到50%的话，这就意味着政府当年100亿美元的收入，实则是200亿美元。

同期政府的债务还是140亿美元，那么一个国家的债务率也只有70%。但对持有美债的国家来说，其资产也必定会出现大规模缩水。这事实上，是对其他国家非常不负责任的做法。但美国目前已经按照这个方式在操作了。

尤其是疫情后的这2年，美国政府以复兴本国经济为由，开始大规模的印钞，不断让美元进行贬值。但对于美国政府而言，如此大范围的印钱，肯定不可能会在本国流通。否则，美国的通胀就会彻底爆表。由于美元目前在全世界仍是主要的流通货币，伴随着美元的持续贬值，后续有可能引发世界范围的大通胀。

从这个角度上来看，我国政府大范围减持手中的美债也是符合现实需要的。若美元贬值速度加快的话，后续我国政府手中所持有的大量美债，将会出现严重缩水。目前我们最担忧的问题是，美债后续是否会产生实质性危机。简单来说，就是美国政府会不会后面不还钱了。因为从当前美国政府的财政收入来看，非常不乐观。

二、美国政府的财政赤字

国家在一个财政年度内，当总的财政收入大于财政支出的时候，会形成财政盈余，反之就会形成财政赤字。纵观美国1965年到2014年以来的财政情况，51年之中有45年都是财政赤字状态。出现大规模的财政赤字时，为了维持经济的运行国家就会通过举债来解决问题，所以美国国债随着财政赤字的持续会越发越多。

根据美国国会预算办公室公布的数据可以得知，2014年时，美国联邦政府的财政赤字是4833亿美元，这是奥巴马总统执政以来的第6年财政赤字。通常来说，解决财政赤字最常见的方法有三个：财政政策（即增税和减少支出）、货币政策（增发货币）和发行国债。

针对美国的经济发展可知，首先美国一直是处于减税状态，加税会影响到政党的威望与利益，是基本不能实现的，减少支出也是不可行的，因为美国有很大一部分刚性支出，又有巨大的社会保障支出；其次美国从2008年开始陆续实施了四轮量化宽松政策，投放大量的基础货币，但是与同期增发的国债规模相比差距很大。

同时，美国居民的消费方式与中国差别很大，美国一直是处于过度消费和负债之中。长期以来，美国奉行享乐主义，储蓄少消费多，长期处于入不敷出额状态。研究美国近年的储蓄率可知，美国在2014年底的储蓄率不到4%，2001年至2008年这八年的储蓄率更加只在2%左右，2014年底的美国个人消费总量却占美国经济总量的70%左右。

美国这种畸形的消费方式在经济形势良好的时候问题不是很大，但是当美国经济形式不好，就会导致财政收入严重不足，财政赤字巨大。自从次贷危机之后，美国的经济一直处于复苏之中，这个时候美国依旧保持这种享乐主义的生活方式，导致政府财政赤字一直存在。

除此之外，美国还是一个奉行高福利的国家。巨大的社会保障支出，也拉高了政府的财政预算。但正如我们刚刚所说的，美国目前只能通过美元不断贬值的方式来降低自身的债务风险，但这很容易给全球带来通胀风险。

显然，这种模式必定会遭到全球多个国家的集体抵制，世界多个国家在加速去美元化的进程原因就在这里。若多个国家集中性的大量减持美债的话，不排除美国将会爆发严重的债务问题。

三、总结

从以上分析来看，由于当前美国政府的财政收入长期处在收不抵支的状态之中，再加上美国目前的债务率已经达到140%。后期美国的债务问题将会彻底爆发。基于以上因素，我们认为我国政府应该加大坚持美债的力度。最后笔者想问下大家，各位是否同意这种观点呢？评论区内告诉我！